Comportamiento del peso mexicano frente a los aranceles

La reacción del peso, hora por hora

Cuando Estados Unidos anunció en febrero de 2025 un arancel del 25% a todas las exportaciones mexicanas, el peso reaccionó antes que ningún otro indicador: cayó un 2% frente al dólar en la apertura de los mercados asiáticos y tocó los 21 pesos por dólar, su nivel más débil desde julio de 2022. Este análisis sigue esa reacción de cerca: qué la explicaba, cómo se comportó el rango de cotización y qué escenarios de paridad abrió.

Lo que el mercado estaba descontando no era el arancel, sino su permanencia. Si se sostenía, los analistas situaban al peso por encima de los 24 pesos por dólar en el corto plazo, con una corrección hacia los 23 pesos al cierre del año. El efecto sobre producto, inversión y empleo se analiza aparte, en El impacto de los aranceles de EE.UU. en la economía nacional.

Fuente: Banxico

Por qué el castigo fue al peso y no al dólar

En esos días la moneda mexicana encabezó las pérdidas entre las divisas emergentes. El tipo de cambio spot se situó en 20.61 pesos por dólar, dentro de un rango llamativamente estrecho de entre 20.49 y 20.64. Esa banda dice bastante por sí sola: un mercado operando a la espera de la siguiente declaración, no de los fundamentales.

El contraste con el índice dólar es la parte que más informa. El DXY retrocedía un 0.31% mientras el peso se depreciaba, de modo que no había fortaleza generalizada del dólar sino debilidad específicamente mexicana: el castigo era al riesgo país, no al par. Monex y Banco Base advertían entonces que el dólar aún podía fortalecerse más si Estados Unidos concretaba aranceles recíprocos con otros socios.

El costo macro, en una línea

El costo macroeconómico de ese escenario se estimaba entonces en una contracción del PIB de hasta el 1.5% en 2025 con el arancel del 25%, con efectos sobre inversión extranjera, empleo formal y la viabilidad práctica del T-MEC. Ese análisis se desarrolla en El impacto de los aranceles de EE.UU. en la economía nacional; aquí seguimos con el tipo de cambio.

Sectores industriales en la línea de fuego: el caso del cemento y la manufactura

Más allá del tipo de cambio, el impacto arancelario se siente de forma diferenciada en las cadenas productivas. Sectores como el cemento, el acero, la manufactura automotriz y los insumos para construcción enfrentan una doble presión: el encarecimiento de materias primas importadas y la contracción de la demanda de sus productos en el mercado estadounidense.

Considera el caso de una concretera con operaciones distribuidas en el Bajío y el norte del país, abasteciendo proyectos de nearshoring industrial. Con un tipo de cambio por encima de los 21 pesos por dólar, sus contratos en pesos pierden poder adquisitivo frente a maquinaria, aditivos y combustibles dolarizados. Al mismo tiempo, la incertidumbre arancelaria puede frenar la llegada de nuevas plantas manufactureras —el motor que impulsaba la demanda de concreto premezclado en esa región.

Este escenario subraya por qué el monitoreo econométrico en tiempo real deja de ser un lujo para convertirse en una necesidad operativa. Empresas que ya cuentan con modelos de inteligencia predictiva pueden anticipar ventanas de contracción de demanda y ajustar su capacidad instalada o sus estrategias de precios antes de que el impacto llegue al estado de resultados. Para profundizar en las perspectivas del sector, consulta nuestro reporte de concreto premezclado México 2026-2028.

Lo que los tomadores de decisiones deben monitorear ahora

En un entorno de alta volatilidad cambiaria y riesgo arancelario, la reacción reactiva es insuficiente. Los equipos directivos y de análisis deben construir tableros de señales tempranas que integren variables macroeconómicas, sectoriales y operativas. Algunos indicadores críticos a seguir:

• Tipo de cambio spot y forward: monitorear el diferencial entre el precio actual y los contratos a futuro permite estimar el costo real de insumos importados a 30, 60 y 90 días.
• Volumen de exportaciones por sector: una caída sostenida en los reportes del INEGI puede anticipar presión sobre el empleo y la demanda interna antes de que se refleje en el PIB trimestral.
• Inversión extranjera directa (IED) en nearshoring: los retrasos o cancelaciones de proyectos industriales son señales tempranas de contracción en segmentos como construcción industrial y logística.
• Tasa de referencia de Banxico vs. expectativas de inflación: el diferencial entre ambas define el margen real de maniobra para financiamiento de proyectos de capital.
• Índice de Demanda de Vivienda y Proyectos (IDVP): en el segmento inmobiliario, un indicador como el IDVP Pro permite cruzar señales cambiarias con comportamiento de demanda habitacional por región.

La construcción de estos pipelines de datos integrados es precisamente lo que diferencia a las organizaciones que navegan ciclos adversos de aquellas que los padecen.

Perspectivas para el peso mexicano

Los escenarios de paridad que se manejaban dependían enteramente de la decisión política. Si los aranceles se reducían o eliminaban, el peso podía apreciarse hasta los 19.5 pesos por dólar y Banxico recuperaba margen para recortar su tasa hacia el 7.5%.

En el escenario contrario, con el arancel sostenido, la moneda enfrentaba una depreciación mayor y la economía una desaceleración más profunda. La distancia entre ambos extremos —más de cuatro pesos de paridad— es la mejor medida de cuánto de la cotización del peso era en ese momento política y no fundamentales.

El anuncio de aranceles ha generado volatilidad en el tipo de cambio y un impacto inmediato en la economía mexicana. A medida que la situación evoluciona, las empresas, inversionistas y autoridades deberán evaluar estrategias para mitigar los efectos de esta nueva crisis comercial.

El futuro del peso dependerá de las negociaciones entre ambos países, y de si México logra sortear esta nueva barrera comercial sin afectar gravemente su crecimiento económico.

Toma decisiones con datos, no con incertidumbre

En Teseo Data Lab llevamos más de 18 años construyendo modelos econométricos para empresas del sector cemento, inmobiliario, manufactura y nearshoring en México. Si tu organización necesita entender cómo los escenarios arancelarios impactan tu demanda sectorial específica, tus costos operativos o tu estrategia de expansión, podemos ayudarte a construir los modelos y dashboards que necesitas.

Conoce cómo lo hacemos en nuestra sección de Data Science aplicado a industria o revisa un caso práctico en nuestros casos de éxito. También puedes explorar directamente los indicadores de demanda disponibles en IDVP Simple para comenzar a monitorear tu mercado hoy.

¿Quieres saber cómo blindar tu estrategia ante la volatilidad cambiaria? Contáctanos en Teseo Data Lab y agenda una sesión de análisis sin costo.